号称“国内第三大财富管理公司”的海银财富，已经陷入“爆雷”风波一个月。现在，韩氏父子还没能拿出清退方案。
在韩宏伟实控的海银财富曝出产品延兑时，韩啸实控的上海贵酒（A股名仍为“岩石股份”），曾紧急撇开关系，称“与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元”。当时资本市场并不买账，股价大跌，到现在已下跌超30%。
凤凰网《风暴眼》多方调查发现，韩氏父子的贵酒业务分为两条，一条是儿子韩啸实控的上海贵酒，一条是父亲韩宏伟实控的中国贵酒，虽然它们在股权上没有直接关联，但在业务上却如同一个双生儿，一个立在阳光下，一个站在阴影里，中国贵酒就像是上海贵酒背后的“扶梯”。中国贵酒旗下销量好的产品，会“移花接木”给上海贵酒，以快速带动上海贵酒的销量数据。
不过，或许受海银财富影响，韩氏父子最近的白酒生意也陷入危机。
多名员工向凤凰网《风暴眼》透露，韩啸实控的上海贵酒，从2023年10月以来，大规模拖欠员工薪资，拖欠供应商货款。公司同步变相裁员，到2024年1月，有部门人员缩减的比例超过了90%。
极力撇清关系的上海贵酒，似乎也站在了悬崖边。
01 部分事业线裁员比例超90%
有员工一分工资都没拿到，还垫付3万差旅
2023年12月底，接到被裁的电话时，冯柳杨正在会所里和经销商谈合作。那是他入职上海贵酒两个月以来谈的最大一笔订单，销售任务200万，首单打款50万，已经到了签约阶段。但电话那头的HR通知他，事业部要解散，他必须当天离职。
一切来的太突然，“早上宣布解散，下午就什么都没有了”，冯柳杨说，他下午问离职证明，总部的员工也联系不上了，他交接业务的同事，3天后也被辞退。
他入行多年，上海贵酒，在他眼里一度是如同行业新星般的存在。此前就有多家媒体报道，2018年年初，在一次座谈会上，海银集团表示，拟用5年时间在遵义投资500亿元打造10万吨酱香型白酒产业园。2019年，韩啸实控的岩石股份，正式宣布主攻白酒业务，更名为上海贵酒，在行业里大肆扩张，斥资8600万收购章贡酒业和长江实业各25%股权，还获得了贵州高酱酒业52%的股权无偿捐赠。
但是自从去年10月入职以来，他就听说有业务线在裁员，发不出工资。工作两个多月时间，冯柳杨没有拿到过一次工资，还垫付了3万多差旅费。在高薪吸引下，为了尽快做出成绩，他还拉着身边的亲戚朋友，下单买了酒，“已经打款的有3个，首单加起来打了一共约20万”，但直到现在，已经打款的朋友还没有拿到货。
相比于新员工的慌乱，作为老员工，张阔对公司的变化感受得更早。在2023年8月份，张阔就收到集团总部人事的通知，要严格考核以优化人员。他举例，一个100人的团队，以前一个月会优化几个人，但当时就要优化二十个人，到了9月，人事又告诉他，继续优化，团队只能养四五十人了，几乎优化一半。10月起公司开始大规模欠薪，他明白，公司陷入困境了。
裁员的信息从去年年底开始全面爆发。无论是韩宏伟实控的中国贵酒，还是韩啸实控的上海贵酒，整个集团的人员规模都在大幅缩减。
李莲藕在上海贵酒工作时间超过3年，他表示，在2023年上半年，“集团”（包括中国贵酒和上海贵酒）加起来员工还有近2万人，“现在，各业务线算下来，估计只剩1000人左右”。
他介绍，上海贵酒旗下至少有6大业务线，虽是以子公司形式存在，内部都称呼为“事业部”。一个事业部原本都大约有上千人，现在留下来的最多不超过100人。例如，上海贵酒旗下的高酱业务线全国原本有700人，已经缩减到约30人，贵酒科技业务线在全国原本有约3000人，到2024年1月，只剩下几十人，裁员比例均超过90%。
另外，中国贵酒的“直营线”一般维持在七八千人，最多时有近1万人，现在缩减到只剩下几百人。
上海贵酒和中国贵酒背后养了一支庞大的队伍，但大部分员工，并没有直接和上海贵酒或者中国贵酒签劳动合同，上海贵酒员工李莲藕称，“只有部分员工，划分到上海贵酒这家上市公司里，很多员工通过子公司或者各种各样的主体签约，签的是第三方公司。”而根据两位2023年10月入职的员工提供的劳动合同，他们的签约公司，都叫“上海马光人力资源有限公司”，在天眼查上显示，2023年6月才成立。
这或许也是上海贵酒年报里员工人数并不多的原因。根据2022年年报，母公司加子公司的在职员工数量为865人，销售人员仅364人。
大量上海贵酒员工，正经历一场巨变。被公司欠薪，被经销商讨要货款，有人组队到上海贵酒总部维权，有人选择留下，苦等韩氏父子扭转局面。
02 业绩暴涨269％背后，是中国贵酒在当扶梯？
一直以来，围绕上海贵酒的疑团不断。2019年才正式入局，上海贵酒在2020年-2022年就实现业绩的三连跳，年复合增长率高达269％。业绩一飞冲天，股价也快速飞涨，2021年从11.7元每股一度涨到45.75元每股，飙升291%。
这对外界一直是个谜。
证监会曾注意到中国贵酒和上海贵酒的隐秘关系，在一次问询函中发出质疑，实控人韩啸的父亲韩宏伟，控制的多家公司与上海贵酒均从事白酒销售业务，两者产品如何区分？上海贵酒与韩宏伟旗下公司是否具有独立性？
上海贵酒在回复中“澄清”，表示双方产品品牌不同、经销渠道不同、生产加工实现分离。
不过，凤凰网《风暴眼》发现，上海贵酒的业绩暴涨受益于韩宏伟的白酒业务，双方或从品牌诞生、加工、销售到内部运作上，都存在隐秘的关系。
2019年， 韩宏伟在香港成立中国贵酒，作为白酒业务的控股母公司。几乎同时，另一个品牌“上海贵酒”成立，并注入上市公司。
图说：韩宏伟实控的中国贵酒及其相关公司
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来源：上海贵酒公告
2017年，韩啸收购了当时“臭名昭著”的妖股公司“匹凸匹”。这是一只在过去20年，更改了4次名字的妖股，2015年因为宣布改名“匹凸匹”，股票一个月涨了132%。韩啸入主后，将其更名为岩石股份。2019年正式进军白酒业务，又披露要将名称变更为“上海贵酒股份有限公司”，不过因为与洋河股份旗下的贵州贵酒有商标纠纷，更名至今未被上交所核准。虽未被核准，但公司内部喜欢称之为“上海贵酒”（文章的表述也遵循了此叫法）。
无论是中国贵酒，还是上海贵酒，虽然对外股权关系分明，但是在内部，员工统称为“集团”。多位内部员工告诉凤凰网《风暴眼》，中国贵酒和上海贵酒，就是一家。
中国贵酒品牌相对成熟，有队伍庞大的直营线。上述了解情况的员工称，为了快速把上市公司上海贵酒的销量做大，天青、阳澄、月黄等原本就是中国贵酒销量好的产品，将它们偷换概念来，直接包装为上海贵酒的产品。这样动作快、改变成本低，一样的酒厂，一样的产品线，“员工表面上也是继续卖擅长的这几款产品，但产品归属变成了上海贵酒，业绩也就能归到上市公司”。
两者在品牌上，有部分从名字到实际产品包装上，都十分雷同。
在一次对证监会的回复中，上海贵酒提到，其主要经营产品含“贵”以及“贵酒”字样的有“天青贵酿、阳澄贵酿、月黄贵酿、君道贵酿及贵酒匠”，具体使用上述商标的产品有“天青贵酿、阳澄贵酿、月黄贵酿系列，君道贵酿系列，君道山河、君道六德礼、君道雅智、13君道系列和贵酒匠系列等”。
而凤凰网《风暴眼》查询商标网，韩宏伟实控的中国贵酒集团有限公司，和上海贵酒一样，都注册了多个“君道贵酿”、“十七光年”等商标，字体和规格，都十分相近。而根据公开资料，中国贵酒旗下，也有“贵十六代·天青酒”、“十六代·阳澄酒”、“十六代·月黄酒”产品，与上海贵酒产品名字相似。
不仅如此，它们包装也有大量相似之处。
如上海贵酒的“阳澄贵酿”系列，与中国贵酒的“十六代·阳澄酒”，都采用相近的橙色，不同的是前者会有“上海贵酒”标志。上海贵酒旗下的“天青贵酿”系列，与中国贵酒旗下的“贵十六代·天青酒”，包装也颇为相似。
左图为中国贵酒旗下的“十六代·阳澄酒”、“贵十六代·天青酒”
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右图为上海贵酒的“阳澄贵酿”系列、“天青贵酿”系列 来源/京东
