老白干酒第三季度收入、利润下滑,大本营失守,中金下调评级!

   日期:2019-10-30     来源:五谷    作者:酒网    浏览:72    评论:0    
核心提示:10月29日,白酒股整体表现不错,但是,第三季度收入、利润双双下滑的口子窖(51.300, -2.50, -4.65%)和老白干酒,却遭到了资本市

10月29日,白酒股整体表现不错,但是,第三季度收入、利润双双下滑的口子窖(51.300, -2.50, -4.65%)和老白干酒,却遭到了资本市场的冷眼。

10月28日晚间,老白干酒(600559.SH)发布了2019年第三季度报告,2019年前三季度,老白干酒实现营业收入约为28.22亿元,与去年同期24.31亿元相比,增幅在16%左右;归属于上市公司股东的净利润约为2.71亿元,相较于2018前三季度约为2.44亿元,增幅在11%左右。

而2019年上半年,老白干酒实现营业收入约为19.59亿元,与去年同期约为14.59亿元相比,增幅在34%以上;归属于上市公司股东的净利润约为1.94亿元,相较于2018年上半年1.46亿元,增幅在33%左右。

《五谷财经》粗略计算一下,2019年第三季度,老白干酒实现营业收入约为8.63亿元,与去年同期9.72亿元,降幅在11%;归属于上市公司股东的净利润约为0.77亿元,相较于2018年第三季度0.98亿元,降幅在21%左右。

对此,中金公司在研报中表示,2019年第三季度老白干酒收入下滑11%,为2016年第四季度以来,季度同比首次下滑,显示出较大的增长压力,下调评级。

方正证券(6.850, -0.13, -1.86%)(维权)则在研报中指出,老白干酒2019年第三季报低于预期,主要是今年来去库存和调结构持续进行,加上第三季度河北省内白酒消费受到较大影响,老白干酒第三季度收入利润均出现负增长,但是,第四季度随着消费环境改善,预计市场需求有望逐步恢复。

投资者关心的则是,并购丰联酒业之后,老白干酒不仅没有出现预期增长,反而还在遭遇业绩压力,又来自何方呢?

中金公司认为,一是老白干酒在次高端价位受到需求和竞争影响而增长放缓,预计2019到2020年老白干酒这一价位的收入增速只有20%左右;二是其他强势白酒企业持续加大在河北省的投入,包括泸州老窖(85.830, 0.95, 1.12%)五粮液(131.500, 1.45, 1.11%)、汾酒、古井贡酒(113.920, 1.32, 1.17%)等,在中档及以上价位的竞争持续加剧。

数据显示,2019年前三季度,老白干酒旗下高档酒、中档酒和低档酒分别创收9.61亿、8.51亿和8.07亿,变动各在+22%、+41%和-2%左右。

而2019年上半年,老白干酒旗下高档酒、中档酒和低档酒分别创收6.69亿、5.78亿和5.7亿,同比变动各在+43%、+70%和+15%左右。

对比一下数据就能发现,2019年第三季度,老白干酒的高中低档酒都在下滑,尤其是低档酒下滑幅度更大。

据悉,过去三年,老白干酒将SKU从800多个缩减至150个左右,并将计划继续缩减至60个左右,在高中低档价位继续聚焦核心单品,中金公司认为这有利于老白干酒的长远成长,但未来1-2年对收入仍有一定拖累。

众所周知,与古井贡酒、今世缘(32.720, 0.68, 2.12%)金徽酒(16.150, -0.37, -2.24%)、西凤酒、青青稞酒(11.060, -0.10, -0.90%)一样,老白干酒也是一家区域龙头品牌,近年来,老白干酒七成收入都来自河北省。

数据显示,2019年前三季度,老白干酒来自河北收入接近18.49亿元,而去年同期则在16.57亿元;2019年上半年,老白干酒来自河北收入接近13亿元,而去年同期则在10.12亿元左右。

粗略计算一下,2019年第三季度,老白干酒来自河北收入5.49亿元,与去年同期6.45亿元相比,下滑在15%左右。

基于此,中金公司才在研报中直言不讳地表示,老白干酒在大本营即河北省的增长压力显著加大。

10月28日,老白干酒举办了2019年衡水老白干秋季营销大会,老白干营销有限公司总经理赵旭东坦言,目前,老白干酒在市场、企业合作、价格管理等方面还存在着诸多不足。随着行业挤压式竞争态势的日益加剧,区域酒企的压力进一步增强。“行业内表现较好的区域品牌都是次高端发展良性的企业,因此,区域品牌的高端升级变得尤为必要。”

中国酒业协会副秘书长谢友刚则表示,中国酒业愈发重视高质量发展,无论从产品结构还是市场营销上,中高端酒都在快速占领消费市场。随着优质的中高端酒销量不断增加,酒企也在不断寻求产品品质上的提升,以及对品牌效应的强化和组织结构的完善。

 
打赏
 
更多>同类资讯
0相关评论

推荐图文
推荐资讯
点击排行